Facebook (FB) 現價為USD 263.77 （2021年2月25日），與2020年3月中最低價USD 137.1相比，Facebook已上漲了92％。原因有三，第一：由于冠狀病毒（COVID-19）大流行，用戶花更多時間在家庭和上網，這些期間確實增加了廣告供應，廣告數量增加了39％。第二：部分企業將線下的商業活動改爲線上，而且增加了線上的廣告費用。第三：隨著全球經濟開始止跌回升，Facebook (FB) 在2021年的股價可能會進一步上升。因爲在經濟復甦期間，企業會增加廣告支出，去增加銷售額，而且新的中小企也可能會利用Facebook和Instagram進行營銷。
儘管大家沒有買Facebook美股，也大概知道Facebook是靠什麽賺錢的，因爲它的業務模式非常簡單，Facebook絕大部分的收入都是來自廣告，而且廣告收入的90％以上是來自手機。相信很多人買Facebook美股，主要是因爲它是全球最受歡迎的社交網絡，每月擁有近25億活躍用戶。
題外話，Facebook (FB) 計劃進一步投資於研發虛擬現實（VR）和增強現實產品（AR），不過這個還未知道是否為Facebook (FB) 賺取利潤，所以，我在股價的時候，暫時不會考慮。
資料來源：Google Finance
近年Facebook面對一連串的負面新聞，由2019年的數據濫用醜聞（8700萬用戶數據遭到破壞），政治操縱，內容違規，反壟斷風險；到最近的WhatsApp事件（WhatsApp會將電話號碼和聯絡人資料，分享予其母公司Facebook），這個消息一出，引起 WhatsApp 用家極大回響。
還記得，Facebook的收入在2019年頭六個月只有79億，對比於2018年的 113億 足足少了15％， 這個減少主要是因為法律的訴訟， 和在處理ftd的問題上，用了57.6億 的法律費用和罰款。
隨著大家越來越關注自己的個人私隱，監管機構對Facebook的一舉一動會更加關注，例如制定法規，限制Facebook使用其數據和用戶資料。鑑於Facebook面臨用戶和立法者的壓力，律師的費用可能會繼續影響其利潤率。除此之外，隨著新法規的出現或更多的打擊行動，Facebook未來廣告的增長率將會受到一定的影響。所以，當大家準備買Facebook美股時，必須考慮政治和監管因素對Facebook的影響。
以下會以一間企業去全面分析Facebook是否購買，不單單以一隻股票去看，所以資訊會比較多。大家若覺得哪一部份有興趣，可以按目錄，選擇去看。
Table of Contents
Facebook 靠什麽賺錢？
Facebook的收入來源比較單一，主要是透過廣告獲利，幾乎所有收入都是來自針對式廣告（Targeted Advertising），Facebook善用人工智能（AI），可以精準地鎖定廣告受眾。 根據2019年的年報，Facebook收入細分為：
- 廣告收入：佔了總收入的98％以上，主要包括在Facebook，Instagram，Messenger和第三方上展示廣告產品
- 付款和其他費用：少於總收入的2％，包括開發商使用它的付款系統，虛擬實境設備和其他產品的收入
為什麼這麼多公司或廣告商願意花錢在Facebook賣廣告？
最重要的原因是Facebook擁有龐大的用戶群 和大數據， Facebook（FB）透過 Facebook，Instagram，Messenger， WhatsApp 獲得了每一個用戶的 數據和人口統計信息， 他知道每個用戶的喜好，也知道什麼的主題或者新聞用戶會比較感興趣。
Facebook不像傳統的媒體，例如電視，報紙或地鐵，它們向所有人都展示相同的廣告，會根據每一個人的背景，興趣，職業，性別，政治立場和過往瀏覽過的網站，去決定而向你展示哪些廣告，Facebook的動態新聞，和廣告出現的次序，都會為每一個用戶度身訂做。
這樣大大幫助廣告商投放的廣告更有價值，因為他們可以針對性地投放廣告，例如：只向孕婦展示嬰兒產品的廣告。
而且，Facebook 不單單收集用戶在Facebook網站內的瀏覽和活動紀錄， 即使你關掉了Facebook的App，它會繼續收集你在Facebook以外的網站的瀏覽紀錄。
為何Facebook 不需要在電話或電腦啟用cookie，都可以收集到 Facebook以外的網站的資料?
這主要是因為用戶曾經透過Facebook登入網站， 又或者是一些公司或機構，利用Facebook像素（Facebook Pixel） 追縱他的廣告成效， 並且與Facebook分享用戶的動態消息， 例如我們是否曾經進入該網站，是否將產品加入願望清單或者購物車， 最後是否進行購買…… 這些動態資料都會發送給Facebook。 由此可見 Facebook 收集到的數據何等龐大！
Facebook會根據 這些「Facebook以外的網站」收集到的數據，再結合其用戶在Facebook 上傳的數十億張照片和視頻作出分析，然後決定向你展示 哪些動態新聞（News-feed）， 例如：顯示你感興趣的內容 / 你想參加的活動 / 你曾經瀏覽過的網站的產品……
Facebook這些寶貴的數據，只會與他的廣告合作夥伴分享， 簡而言之Facebook的數據越多，廣告商 / 企業就可以越精準地將廣告投放在目標客戶面前， 售出產品的機會越高。
每月有超過25億活躍的用戶，而每天 有上萬億的消息，評論 ，照片和視頻， 再加上用戶的回應： Like，Follow 和分享， 這些都是Facebook 巨大的無形資產。
Facebook只要持續地收集這些數據，並且將訊息提供給他們合作的廣告商 / 企業，這將會提高廣告的有效性， 從而令他的合作夥伴願意投放更多的金錢在Facebook賣廣告。 Facebook的每個用戶平均廣告收入（ARPU）在過去5年的年均增長為26％。
Facebook的平均每用戶廣告收入（ARPU）的增長表明，廣告商願意在Facebook投放更多的廣告，並且支付更高的廣告費用，因為他們期望這些目標性廣告會為他們带來高的投資回報率。
Facebook正逐漸成為一個娛樂中心，透過Facebook，Instagram 不斷開拓更多不同的功能 和應用程式，以增加用戶參與度。用戶在 Facebook上花費的時間 越長，他看到廣告的機會越多，消費的機會越大。
開發商在Facebook平台上創建的其他應用程序， 這進一步加強 Facebook 的「生態系統」。根據eMarketer的數據，用戶平均每天在Facebook和Instagram上的總訪問時間為每天65分鐘（而2016-18年度平均每天為64分鐘）。
哪個國家擁有最多的Facebook用戶（2021）？
圖片：Facebook在不同國家的用戶數目（百萬）（截至2021年1月）
資料來源：Statista
僅在印度，Facebook的用戶已超過3.2億，除印度外，還有其他幾個市場的Facebook用戶超過1億：分別是美國（1.9億），印度尼西亞（1.4億）和巴西（1.3億）。
全球最受歡迎的通訊Apps是哪一個？
圖片：最受歡迎的電話通訊Apps，根據每月活躍用戶數（百萬）（截至2021年1月）
資料來源：Statista
由上圖可見最受歡迎的通訊Apps頭3位分別是：
第1位：WhatsApp
第2位：Facebook Messenger
第3位：微信（Wechat）
其中WhatsApp， Facebook Messenger都是Facebook旗下的兩個通訊Apps，2014年2月，Facebook以190億美元收購了WhatsApp。
WhatsApp是全球最受歡迎的手機通訊Apps，每月有20億用戶使用WhatsApp，不單單在美國，它在美國以外的市場滲透率也非常高。而第3位的微信（Wechat），每月活躍用戶也接近 11.6億，微信（Wechat）不僅在中國境內流行，大約有1億人在中國境外使用該應用程序。
為什麽 Facebook (FB) 這麽成功？
Facebook公司成立於2004年，總部位於加利福尼亞州門洛帕克。
Facebook企業願景：
人們使用Facebook與朋友和家人保持聯繫，知道世界正在發生什麽事，並分享和表達對他們重要的事情。
Facebook企業使命：
讓人們能夠建立社群，並使世界更緊密聯繫。
Facebook (FB) 包括什麽產品？
- Facebook：使人們能夠在電話和電腦上互相聯繫，分享，發現和通信；在Facebook上透過很多不同的方式與其他用戶互動，包括News Feed（動態消息），Facebook Stories，Facebook Marketplace和Facebook Watch（Facebook的影片平台）。
- News Feed（動態消息）是Facebook的關鍵部分，Facebook會針對每個用戶的興趣和個性去決定News Feed（動態消息）展示的排序。Marketer或公司可以透過News Feed（動態消息）與自客戶互動，同時銷售自己的產品和服務。
- Instagram：一個分享照片，視頻和私人消息的社區（包括Instagram Feed和Stories）；它讓人們更接近所喜歡的人和事物。 人們可以透過Instagram去表達自己，並且探索不同行業，創作者和小眾市場的興趣。
- Messenger：一個簡單但功能強大的通訊app，使人們可以與朋友，家人，團體和企業進行聯繫平台。
- WhatsApp：一個簡單，可靠且安全的通訊app（全世界最多人使用的通訊app），人們和企業都使用它，來進行私人和保密的通訊。
- Oculus：一個硬件，軟件和開發商的生態系統，使人們可以通過其Oculus虛擬現實的產品，聚集在一起並且互相聯繫。 Oculus的虛擬實境可以讓大家進入一個完全沉浸式和互動的環境，從而更有效地培訓，學習玩 Game 等等。
- Masquerade：一個臉部編輯器（Face App），類似美圖秀秀，我們可以透過這個App為自拍照改變髮型，改變背景，變老，變年輕，或加入濾鏡等等。
Facebook賺多少錢？
資料來源：Facebook 10K
Facebook在不同國家的利潤分佈
2020年，Facebook的收入超過859億美元，比起2018年的558億美元，足足增加了接近54%，其中大部分來自廣告業務。 而Facebook的股價由2018年3月年的USD 186，直至最近的USD 264（截至2021年2月24日），升幅接近42%。由此可見，Facebook股價的上升是有一定的實質數據支持。
Facebook淨收益
**包括2019年第一季度新聞稿中討論與FTC事項相關的30億美元法律費用。
***包括2019年第二季度處理FTC相關的20億美元法律費用，以及我們在2019年第二季度新聞稿中討論的Altera Corp 11億的稅務費用。
***包括Facebook在2020年獲得9.13億美元，1次性的美國所得稅收益，該收益是將研發費用資本化和攤銷所至。
圖片：Facebook淨收益（截至2020年第3季度）
資料來源：Facebook季度盈利報告
Facebook在2020年的淨收入為291億美元，比起2018年的220億美元，足足增加了接近32%。 這意味著這3年，雖然Facebook經歷了數據濫用醜聞，和冠狀病毒（COVID-19）大流行，利潤依然非常豐厚。
資料來源：Facebook 10K
全球Facebook每月的活躍用戶數
圖片：Facebook在每月的活躍用戶數（截至2020年第4季度）
資料來源：Statista
Facebook的增長全賴於每日用戶的參與度， 截至2020年Facebook每日有28億的活躍用戶。Facebook擁有如此龐大的活躍用戶，讓它的廣告收入有強勁的支持。
每個用戶為Facebook帶來的平均收入
每位用戶的平均收入（ARPU）是了解Facebook多年來如何透過其用戶獲利的關鍵指標。
因為Facebook98%的收入都是來自廣告，而當中主要是透過News Feed動態消息與用戶互動，用戶的參與度越高，它為Facebook帶來的潛在回報越大。所以當我們要分析 Facebook的價值其中一個很重要的指標是 ARPU（Average Revenue Per User）， 意思是每個用戶為Facebook帶來的平均收入， 簡單而言，Facebook可以有由每個活躍用戶中獲得多少利潤？
圖片：每個用戶為Facebook帶來的平均收入（截至2020年）
資料來源：Statista
又上圖可見，Facebook的平均每個用戶為它帶來USD 32.03 的廣告收入（截至2020年）。
不同國家的用戶為Facebook帶來的收入
圖片：不同國家的用戶為Facebook帶來的平均收入（截至2020年第3季度）
資料來源：Facebook季度盈利報告
Facebook在不同國家的用戶滲透率
資料來源：internetworldstats
美國和加拿大仍然是Facebook上最有價值的國家， 雖然美國 每個用戶為Facebook帶來的收入（ ARPU）在 18 – 19年增長了10％。可是，Facebook在美國的滲透率已經達到68.5％，這使Facebook很難再進一步擴大用戶群。
美國，加拿大和歐洲等地區的每個用戶為Facebook帶來較多的收入， 相對於亞太地區， 高出11倍以上，主要是因爲他們整個網上市場的成熟度和對於線上廣告的接受程度較高。
如果以這個角度去看， 對於Facebook來說 ，美加的每一個用戶 比亞太地區的用戶更有價值。 長遠來說Facebook希望可以 令到每一個客戶的消費更多， 美加以外的地區， 因為他們 有一個很大的潛在增長空間。
不過，由另外一個角度去看，雖然Facebook在美國，加拿大和西歐以外的地區沒能賺很多錢，但Facebook可以在這些地區（新興市場）收集大量的數據，這是一個非常重要的資產，隨著Facebook的平台越來越強大，假以時日，這些數據可能會為facebook帶來可觀的利潤。
話雖如此，但現在Facebook在這些國家 / 地區仍要負擔一定的營運成本，例如伺務器和平台的運作，這些成本是由賺錢的地區（美加 / 歐洲）去負擔。
總結
從任何角度看，Facebook都是一間賺錢的公司，可以說是投資者的金礦。
雖然Facebook 的收入來源比較單一，尚未實現收入多元化，但是，Facebook用戶數量和用戶參與度的持續增長，這可以加強公司的網絡效應。
個人對於Facebook的前景是正面的，儘管將來的法規會越來越嚴緊
- Facebook有令人難以置信的利潤率（Profit Margins），這使其成為最賺錢的科技公司之一。
- Facebook處於非常有利的位置，它旗下的Facebook應用程式，Instagram，Messenger和WhatsApp，是智能手機（Android和iPhone）上使用最廣泛的應用程序之一。
- Facebook正在進一步透過其不同的產品獲利，例如提供互動視頻廣告；將人工智能（AI）和虛擬實境（VR）以及增強現實（AR）應用於各種產品上，這可能會進一步提高Facebook用戶的參與度，從而在未來進一步從廣告商獲得更多的收入。
利申：本人持有Facebook股票